El primer intercambio Forex descentralizado: ForDEX

Geminon
4 min readFeb 19, 2023

Una de las cuatro innovaciones que Geminon ha creado en el último año es un intercambio de monedas estables de diferentes países plenamente descentralizado (ForDEX).

El mecanismo creado por Geminon es completamente diferente a los intercambios de moneda estables (StableSwaps) como Curve:

  • Los StableSwaps están diseñados para intercambiar dos activos cuyo precio de cambio se mantiene constante, habitualmente monedas estables referenciadas al USD. El ForDEX en cambio permite intercambiar monedas de diferentes denominaciones, cuyo precio relativo es variable.
  • Están basados en pools de liquidez, mientras que el ForDEX no los necesita: proporciona liquidez infinita gracias a su diseño algorítmico.
  • Los StableSwaps tienen una capacidad limitada para mantener el precio de intercambio estable. Si los balances de activos del pool se alejan demasiado del punto de equilibrio, experimentan variaciones exponenciales del precio. El sistema de Geminon no tiene estas limitaciones.

Cambio de paradigma

Una de las razones de que no se hayan desarrollado antes los mercados Forex descentralizados es el monopolio que han mantenido las monedas estables basadas en el dólar americano. No ha sido hasta muy recientemente cuando han empezado a aparecer otras alternativas, casi exclusivamente basadas en el euro.

Esta situación de dominio del USD como moneda estable de referencia en blockchain podría cambiar pronto por varios factores:

  • Cambios en el orden geopolítico: el dólar está perdiendo su estatus de moneda de reserva mundial por diversos factores. Cada vez hay más países dispuestos a utilizar otras alternativas para los pagos internacionales.
  • Regulación desfavorable: el gobierno de EEUU está adoptando una política hostil hacia el ecosistema cripto. Estas acciones muy probablemente impulsarán la adopción de otras monedas estables diferentes al dólar.
  • Adopción empresarial: para que los pagos con moneda digital puedan ser adoptados por los comercios en todos los países, es necesario que las diferentes monedas fiat de dichos países tengan representación en forma de moneda estable descentralizada.

En Geminon somos conscientes de este cambio de paradigma y por eso estamos comenzado a crear un ecosistema de monedas estables de todos los países. A nuestras monedas deflacionarias (USDI y EURI) se han unido ya versiones del dólar (USDG), euro (EURG), renminbi yuan chino (CNYG) y yen japonés (JPYG), a las que pronto añadiremos otras como el franco suizo, la libra esterlina o la rupia india, por nombrar solo algunas.

Geminon se convertirá así en el primer protocolo en crear un mercado Forex descentralizado completo y además interoperable en múltiples cadenas de bloques.

Barreras técnicas

El principal motivo de que no se hayan desarrollado antes monedas estables descentralizadas diferentes al USD es la complejidad técnica de hacerlo de forma segura.

Dado que, hasta muy recientemente, las únicas monedas estables centralizadas que existían estaban vinculadas al dólar, no existía ninguna referencia de precio dentro de la blockchain ni tampoco había posibilidad de realizar arbitraje para mantener una vinculación con otra moneda que no fuera el USD.

Por esta razón, para poder construir otras monedas estables descentralizadas diferentes al USD es necesario utilizar un oráculo externo (e.g. Chainlink) para obtener los precios en tiempo real de las monedas fiat que se desea replicar. Sin embargo, debido a las características intrínsecas de la tecnología de cadena de bloques, existe un retardo entre el instante en que se produce la observación del precio en el mercado (mundo real) y el momento en que dicho dato se escribe en la blockchain. El tiempo total que dura este proceso puede llegar a ser mayor a un minuto en algunas redes.

Debido a ese retardo con que el oráculo refleja los precios dentro de la cadena de bloques, es en teoría posible para un atacante obtener un beneficio libre de riesgo operando un activo cuyo precio se fije usando este oráculo. Para ello solo sería necesario observar el precio del activo en el mundo real, lo que permitiría conocer de antemano cómo va a cambiar su precio en la blockchain en el futuro inmediato (arbitraje temporal).

La clave por tanto de la creación del mercado Forex descentralizado de Geminon ha sido el desarrollo de un sistema de seguridad avanzado que evita que este tipo de ataques puedan llevarse a cabo. Para saber más sobre el funcionamiento de dicho sistema es recomendable consultar la documentación técnica del protocolo:

Recapitulando

Las monedas estables son una de las tres primitivas sobre las que se asienta todo el ecosistema DeFi y probablemente la más importante de cara a la adopción de esta tecnología a gran escala. En Geminon creemos además que para que dicha adopción pueda tener lugar en el contexto actual es necesario que existan otras monedas estables diferentes al dólar, así como mercados descentralizados en los que estas se puedan intercambiar sin restricciones.

Es muy probable que dentro de algún tiempo comencemos a ver aparecer en el mercado distintos proyectos ofreciendo estas alternativas. Por esta razón, en Geminon hemos querido adelantarnos y ser los primeros en hacerlo.

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